Visão sobre a YDUQS: Compra O setor educacional vem se transformando com o passar do tempo. Os alunos têm buscado cursos mais práticos e flexíveis, que apresentem maior proximidade em relação ao mercado de trabalho. Além disso, estamos em um mundo cada vez mais digital, no qual a demanda pelo ensino à distância (EaD) é notoriamente crescente. Esse processo de digitalização ainda foi ampliado pelas medidas adotadas em função da pandemia de coronavírus, que afetaram a circulação de pessoas e podem ter acelerado essa tendência de transformação digital dentro do setor. Ao mesmo tempo, a partir do processo de retomada da circulação de pessoas, a Empresa já promove investimentos na estrutura física e instalações, visando uma expansão no portfólio de cursos e consequentemente aumento no ticket médio. Hoje, o Grupo YDUQS já conta com mais de 50% dos alunos de cursos presenciais de volta à sala de aula e espera alcançar 100% no primeiro semestre de 2022. A Companhia também possui uma política agressiva de aquisições. O primeiro passo da estratégia de expansão mais flexível, que contemplou a entrada em novos negócios e a possibilidade de manter marcas com posicionamentos de mercado distintos, iniciou-se com a compra da Unitoledo no ano de 2019. Na sequência, a aquisição da Adtalem Brasil, que tem em seu portfólio instituições como o Ibmec, Damásio e SJT Med, acelerou a concretização dessa visão estratégica. Já em junho de 2021, a Holding adquiriu a Qconcursos, segmento 100% digital voltado para concursos em todo País. Além disso, o avanço no segmento da medicina é um dos grandes pilares de crescimento da Firma, uma vez que os cursos desta área apresentam ticket mais elevado e alta taxa de renovação de matrículas. Apesar dos impactos gerados pelos efeitos da Covid-19 sobre o setor educacional, somado a retomada gradual dos alunos na divisão presencial, acreditamos que a YDUQS irá apresentar crescimento acima da média de mercado ao longo dos próximos meses, devido às diretrizes do negócio em focar no ensino digital, no segmento de medicina e ampliação da oferta de cursos presenciais. Desta forma, visando o longo prazo, recomendamos a compra dos ativos YDUQ3. Visão sobre os resultados do YDUQS: Positiva A YDUQS apresentou em seu resultado consolidado do primeiro trimestre de 2022 (1T22), uma receita líquida de R$1,2 bilhão de reais. Os principais drivers desta alta são o segmento premium e digital, devido a elevação na base das ofertas de vagas e expansão dos polos de ensino digital, bem como a maturação dos já existentes. Devido a menores despesas com custos presenciais, devido a alguns conteúdos estarem sendo lecionados de maneira remota, o gasto com pessoal reduziu R$9,2 milhões, além de queda com aluguel e IPTU. Essas quedas na prestação de serviço, no entanto, foi prejudicada pela alta no preço com serviços de terceiros e repasse a polos, que somados chegaram a R$15,9 milhões. Esses resultados levaram a uma elevação nos gastos com prestação de serviços em 1,9%. Com o aumento das despesas de vendas e administrativas em, respectivamente, 7,6% e 9,0% , somados às já citadas receitas, levaram a um resultado operacional, aqui medido pelo EBITDA, em 26,5%. O resultado de R$396,2 milhões gerou uma margem EBITDA de 33,2%, aumento de 4,3 p.p em relação ao mesmo período do ano anterior. Já o resultado financeiro teve alta de 36,8%, chegando a (-)R$144,3 milhões, causado principalmente pelo aumento de juros. O resultado líquido apresentado foi de R$76 milhões, alta de 75,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por fim, acreditamos que os bons indicadores históricos da empresa, sua diversificação de segmentos dentro da educação e o bom resultado operacional fazem com que a YDUQ3 seja um bom papel dentro do setor educacional brasileiro.