Voltar
É hora de investir em ações da Totvs?
Veja a opinião da equipe de analistas da Toro.
*15 min. de atraso
Tendência de preço
Curto prazo
1 a 5 dias.
Médio prazo
5 a 90 dias.
Longo prazo
3 meses a 3 anos.
Análise do ativo:
Visão sobre a Totvs: Positiva
Líder do mercado de sistemas e plataformas de gestão no Brasil, contando com um market share superior a 50%, a Totvs se posiciona como uma das principais empresas de tecnologia do país e da América Latina. Atualmente a Companhia conta com mais de 70 mil clientes em 40 países, sendo que um terço das empresas listadas na Bolsa Brasileira (B3) são clientes da Totvs.
Inserida em um mercado com elevado potencial de crescimento, o Brasil está entre os 12 maiores mercado de TI do mundo, porém, na comparação com os países pertencentes à OCDE (Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico) o mercado brasiliero de software ainda está pouco amadurecido, apresentando importantes avenidas de crescimento. Atualmente, a média de gastos com TI em relação ao PIB nos países da OCDE é de 5,24%, enquanto no Brasil esse número é de 2,10%.
Ainda nesse sentido, a Companhia aponta três importantes drivers de crescimento para o setor, que são a baixa penetração do mercado, em que mais de 3 milhões de empresas brasileiras não adotam nenhum software (ERP/CRM) em suas operações. O segundo driver é o potencial do mercado já existente, cujas empresas que adotam softwares em suas atividades gastam menos que a média das empresas de muitos países da OCDE. A título de comparação, o gasto médio no Brasil é de US$12 mil, enquanto no Canadá, a média é de US$315 mil. O último driver é que com o amadurecimento do setor de TI no Brasil, o investimento em software se torna mais representativo.
Atualmente a Totvs apresenta um modelo de negócio estruturado em três estratégias, conhecidas como 3D. A primeira delas é a de Gestão, portfólio que conta com as soluções direcionadas para ERP, RH, e Verticais. Já a Techfin, estratégia criada a partir da aquisição da Supplier, é voltada para prestar soluções direcionadas ao acesso a crédito e demais serviços financeiros. Por fim, temos a Business Performance, solução direcionada para o marketing e venda dos clientes.
Com a expansão para novos mercados com a Techfin e a Business Performance, o mercado endereçável da Companhia expandiu de forma relevante, dando a possibilidade de cross selling entre as soluções ofertadas. Além disso, a Totvs apresenta uma capacidade de execução e amplo histórico de aquisições, que ao longo da sua história se apresentou como uma poderosa avenida de crescimento e fortalecimento de suas estratégias. Com o protagonismo da Companhia em seu segmento de atuação, sendo líder e referência do mercado de TI no Brasil, e aliado a um mercado com elevado potencial de crescimento, fazem com que tenhamos uma visão positiva para as ações da Totvs no longo prazo.
Visão sobre os resultados da Totvs: Positiva
No 3T23 a receita líquida consolidada foi de R$1,2 bilhão, expansão de 19% em relação ao 3T22. O resultado foi beneficiado pelo melhor desempenho da linha de Gestão, que teve crescimento de 18% nas receitas, impulsionada pelo crescimento da receita SaaS, modelo que vem ganhando espaço frente ao modelo tradicional de compra de licença. Além disso, a Receita de Business Performance e Techfin avançaram 38% e 35%, respectivamente, na comparação anual.
A margem de contribuição consolidada ajustada, que consiste no lucro bruto descontado de despesas de P&D e despesas de provisão para perdas esperadas, atingiu no 3T23 o resultado de R$652,2 milhões (+20,1% a/a), com margem de 54,2% (+50bps). Apesar do melhor resultado observado, no período analisado tivemos maiores despesas com P&D e provisão para perdas esperadas em todos os 3 segmentos da Totvs.
No trimestre analisado, o EBITDA ajustado da Totvs foi de R$295 milhões, aumento de 18,3% na comparação com o 3T22. A margem EBITDA ajustada foi de 24,5% (-10 bps a/a). O recuo na margem é justificado, principalmente, por maiores despesas operacionais da Techfin, devido à ampliação dos investimentos no segmento após o fechamento da transação com o Itaú. Este aumento de custos visa acelerar a estratégia de integração.
O lucro caixa (desconsidera os efeitos das despesas com amortização de intangíveis oriundos de aquisição) no 3T23 foi de R$214,8 milhões, avanço de 28,9% na comparação com o 3T22. A margem do lucro caixa encerrou o trimestre em 17,9%. O melhor resultado foi influenciado pela redução do IR e Contribuição Social no período pelo aumento do EBITDA ajustado de Gestão e Business Performance.
No terceiro trimestre de 2023 houve aumento de R$336,4 milhões das disponibilidades, levando o caixa e equivalentes de caixa no fim do trimestre para o total de R$3,1 bilhões. No 3T23, a dívida líquida da Companhia estava negativa de R$1,0 bilhão. Além disso, 80% dos vencimentos são superiores a 24 meses, fator que dá flexibilidade à Totvs na execução da sua estratégia de expansão e consolidação das três dimensões de negócio. Dessa forma, vemos os resultados da Totvs, no 3T23, como positivos.
Quisque et lacinia ex. Donec gravida quam id ipsum tincidunt, eu auctor orci feugiat. Nullam elit felis, lobortis eget aliquam ut, accumsan sit amet sem. Nam ac varius arcu. Maecenas aliquet nunc interdum consectetur rutrum. In vel rutrum nulla. Etiam vehicula porttitor quam, ut porta nisl efficitur sit amet. Pellentesque blandit tortor sit amet metus mattis, vel convallis nibh venenatis.
Leia a análise completa: cadastre-se gratuitamente:
Corretagem Zero
(sem asteriscos).
Com a Toro você tem zero de corretagem em todos os ativos: ações, minicontratos, Fundos Imobiliários, ETFs, BDRs (títulos de empresas da Bolsa americana).
Invista com Corretagem Zero
A Toro é um instituição financeira certificada: Banco Central, B3, CVM, Anbima.
Corretagem Zero
(sem asteriscos).
Com a Toro você tem zero de corretagem em todos os ativos: ações, minicontratos, Fundos Imobiliários, ETFs, BDRs (títulos de empresas da Bolsa americana).
Invista com Corretagem Zero
A Toro é um instituição financeira certificada: Banco Central, B3, CVM, Anbima.
Cursos exclusivos
Aprenda a investir com cursos exclusivos.
Entenda como funciona a Bolsa e dê o próximo passo como investidor com cursos completos, exclusivos e muito bem avaliados pelos alunos.
Conheça os cursos da Toro
Veja também
