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É hora de investir em ações da CCR?

Veja a opinião da equipe de analistas da Toro.

 
*15 min. de atraso

Tendência de preço

Curto prazo

1 a 5 dias.

Médio prazo

5 a 90 dias.

Longo prazo

3 meses a 3 anos.

Análise do ativo:

Visão sobre a CCR: Compra A CCR necessita diretamente do nível de aquecimento da economia para ampliar o fluxo de passageiros, do qual parte de seus negócios é dependente. Por isso, com a retomada da atividade econômica e o aumento do fluxo de pessoas nos aeroportos, em rodovias e na utilização de veículos de mobilidade urbana, a Companhia é beneficiada, gerando um melhor desempenho operacional e financeiro. Atualmente, o nível de endividamento da companhia, medido pela relação entre a dívida líquida e o EBITDA, está estável em 1,7x. Apesar de ter apresentado redução nos custos de empréstimos, financiamentos e debêntures na comparação anual, a incerteza no cenário fiscal, causou piora nas perspectivas de inflação, e consequentemente, maiores dificuldades na redução da taxa de juros. Isso pode ser um fator de dificuldade, uma vez que a empresa, no final de 2022, emitiu R$2,5 bilhões em debêntures nas condições de IPCA + 6,43% com vencimento em 2048. Em julho de 2022, a Companhia realizou a divulgação de fato relevante informando a aquisição da participação da AG Participações por parte da Itaúsa e da Votorantim. Com essa movimentação, as Companhias, em conjunto, passam a ser titulares de 14,86% do capital social da CCR S.A. Com a retomada da atividade econômica no ano de 2022 e um alívio na questão sanitária envolvendo a pandemia, os resultados reportados pela Companhia revelam uma melhora significativa em seus negócios. A nossa visão para a Companhia para o longo prazo é positiva e recomendamos a compra. Visão sobre os resultados da CCR: Positiva Durante o 4T22 a CCR registrou um crescimento de 1% no tráfego de veículos, excluindo as rodovias NovaDutra, RioSP e RodoNorte. O número de passageiros circulando nos aeroportos também apresentou alta, 16,9%, excluindo os Blocos Sul e Central na comparação com o 4T21. A receita líquida de pedágios registrada foi de R$3,042 bilhões no 4T21 para R$3,582 bilhões no 4T22, uma expansão de 17,8%. O volume em veículos equivalentes apresentou aumento de 7,7% no 4T22 na comparação anual, fechando com um total de mais de 278 milhões de veículos. Essa performance demonstra a retomada do nível do tráfego de automóveis nas rodovias devido à flexibilização das restrições impostas pela pandemia de Covid-19. Por sua vez, o EBITDA ajustado totalizou R$1,6 bilhão, acréscimo de 17,6% ante o 4T21. Enquanto isso, a margem EBITDA ajustada ficou em 61,1% (3,6 pontos percentuais versus 4T21). Na ponta oposta, o resultado financeiro da Companhia piorou em 24,7% ante o 4T21. O resultado da Companhia foi negativo de R$780,9 milhões, impactado principalmente pelo custo de juros sobre empréstimos, financiamento e debêntures que tiveram um aumento de 61,8% no período devido ao aumento da taxa de juros no período. No 4T22, a dívida líquida consolidada (IFRS) do Grupo foi de R$20,763 bilhões, bem próximo dos R$20,882 bilhões apresentados no mesmo período do ano anterior. Já a alavancagem financeira, calculada pela relação dívida líquida / EBITDA ajustado, ficou em 1,7x, abaixo do valor de 3x do 4T21, redução ocasionada pelo forte EBITDA no ano, que compensou o ligeiro aumento do endividamento. Ao fim 4T22, a CCR registrou um prejuízo líquido de R$217,1 milhões, impactado, principalmente, por despesas com pessoal e eventos não recorrentes como obras de melhorias que não geram benefício econômico futuro. Excluindo os não recorrentes, a companhia apresentou lucro líquido de R$219,1 milhões, um crescimento de 36,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior, A flexibilização das medidas de isolamento social tem beneficiado a retomada do tráfego de veículos nas rodovias sob administração da CCR. Com a retomada da circulação de pessoas nos aeroportos e nos veículos de mobilidade urbana, os setores de atuação da Companhia tendem a se beneficiar, fazendo com que os números reportados pela Empresa sejam similares aos da pré-pandemia. Portanto, nossa visão para a CCR é positiva para o longo prazo.

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