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É hora de investir em ações da BB Seguridade?
Veja a opinião da equipe de analistas da Toro.
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Tendência de preço
Curto prazo
1 a 5 dias.
Médio prazo
5 a 90 dias.
Longo prazo
3 meses a 3 anos.
Análise do ativo:
Visão sobre a BB Seguridade: Compra
Criada em 2012, a BB Seguridade conta com uma estrutura societária dividida em duas frentes, que são a BB Seguros e a BB Corretora. A BB Seguros é o veículo criado para deter as participações societárias diretas nas empresas Brasilseg (seguros), Brasilprev (previdência), Brasilcap (Capitalização) e Brasildental (planos odontológicos). Já a BB Corretora é responsável pela comercialização e viabilização dos negócios envolvendo os produtos de seguridade, utilizando a estrutura do Banco do Banco do Brasil e a Ciclic, corretora digital criada em parceria com a Principal Financial Group, que tem como objetivo distribuir os produtos de seguridade fora do canal bancário.
Além de ser uma Companhia apoiada e estruturada pelo Banco do Brasil, principal acionista da Empresa, a BB Seguridade possui parceiros estratégicos em diversos segmentos de atuação. Podemos destacar a Mapfre, Principal Group e a OdontoPrev, elementos que propiciam a BB Seguridade a contar com uma robusta rede de distribuição, possibilitando assim, alcançar clientes em todas as regiões do Brasil.
O mercado de seguros e previdência no Brasil apresentam elevado potencial de crescimento na comparação com outros países, principalmente, os desenvolvidos. A penetração do mercado de seguros no Brasil é de 4,0% do PIB, enquanto economias desenvolvidas, como Estados Unidos e Reino Unido, esses números chegam a 11,6% e 10,5%, respectivamente. Além disso, fatores como uma perspectiva de menor crescimentos populacional, envelhecimento da população, projeção crescente para o número de aposentados e o déficit da seguridade social são fatores positivos para o crescimento do segmento. Entretanto, apesar do mercado de seguros estar crescendo no Brasil, o baixo PIB per capita na comparação com países desenvolvidos e a alta inflação podem ser fatores detratores para o aumento da penetração de seguros no PIB brasileiro.
O atual cenário econômico apresenta desafios para a Companhia, visto que o ciclo de queda dos juros e a inflação arrefecendo tendem a prejudicar o resultado financeiro da Empresa. Porém, uma redução do desemprego e o aumento da disponibilidade de renda da população podem beneficiar o resultado operacional da Companhia.
Nossa visão para BB Seguridade é positiva no longo prazo. A Companhia, além de ser líder de market share em alguns segmentos de atuação e apresentar uma boa execução de suas atividades, conta também como uma robusta rede de distribuição através de parceiros e do Banco do Brasil, fatores que beneficiam o crescimento da Companhia, auxiliando na manutenção da Organização entre os principais players do segmento. Apesar disso, fatores estruturais e macroeconômicos podem afetar de forma significativa os negócios da Companhia.
Visão sobre os resultados da BB Seguridade: Positiva
No terceiro trimestre de 2023, o resultado das participações da BB Seguridade totalizaram R$2,04 bilhões, um crescimento de 23,7% na comparação com o 3T22. O incremento de receita no período foi beneficiado, principalmente, pelos melhores resultados da Brasilprev, que foi impactada pela redução no custo do passivo atrelado às reservas dos planos tradicionais, e a Brasilseg, que no trimestre apresentou evolução dos prêmios ganhos e apresentou aumento do resultado financeiro. Vale destacar que das investidas somente a Brasildental apresentou retração nos atuais resultados na comparação com o mesmo período do ano anterior.
O lucro líquido da BB Seguridade foi de R$2,1 bilhões, aumento de 24,5% na comparação com o terceiro trimestre de 2022. O resultado financeiro combinado da BB Seguridade e suas investidas representou 22,4% do total do lucro líquido, percentual 98% superior ao registrado no 3T22.
Olhando para o desempenho das empresas investidas da holding, o desempenho no terceiro trimestre foi positivo. Na Brasilseg houve crescimento de 23,5% a/a no lucro líquido, com o índice de sinistralidade se mantendo estável na comparação anual. A Brasilprev encerrou o trimestre com um lucro líquido de R$527,6 milhões (+82,2% a/a), crescimento explicado devido a melhora do resultado financeiro no 3T23, que foi beneficiado pela deflação do IGP-M, reduzindo o custo dos passivos atrelados ao planos tradicionais.
A Brasilcap teve lucro líquido de R$72,3 milhões, aumento de 94,3% na comparação anual. Assim como observado na Brasilprev, os resultados do segmento de capitalização foram beneficiados pelo melhor desempenho do resultado financeiro. Já na BB Corretora, as receitas com corretagem encerraram o trimestre totalizando R$1,3 bilhão (+3,5% a/a) e o lucro líquido foi de R$790 milhões (+3,4% a/a).
No ano de 2023, a BB Seguridade vem reportando resultados sólidos e consistentes. Os resultados reportados até o momento seguem em linha com as projeções divulgadas no Guidance da Companhia. Nossa visão para os resultados da BB Seguridade é positiva.
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